Bayer (ETR:BAYN) anunció una inversión de 2.200 millones de dólares para construir un nuevo complejo de fabricación farmacéutica en New Albany, Ohio, que generará alrededor de 600 empleos permanentes y 1.500 empleos temporales durante la construcción. La planta de principios activos entrará en funcionamiento en 2031, y la planta de producto terminado en 2034.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, atribuyó la decisión a su política de aranceles farmacéuticos, la cual, según la Casa Blanca, ha generado más de 600.000 millones de dólares en nuevas inversiones en el sector dentro del país, una cifra que no ha sido verificada de forma independiente. Estados Unidos ya representa el 35% de los ingresos de la división farmacéutica de Bayer, frente al 20% en 2018, y la compañía afirma haber destinado más de 7.000 millones de dólares a investigación, desarrollo y producción farmacéutica en territorio estadounidense durante los últimos cinco años.
El anuncio se suma a los de otras multinacionales europeas que han trasladado producción e inversión a Estados Unidos ante la amenaza arancelaria, mientras mantienen recortes de costes y de plantilla en sus mercados de origen.
Análisis fundamental
La inversión en Ohio debe interpretarse como una apuesta por el crecimiento futuro del negocio farmacéutico, el segmento menos castigado de Bayer, más que como una señal de fortaleza financiera inmediata. El grupo ha registrado pérdidas durante tres años consecutivos, con un resultado de -3,68 euros por acción en 2025, lastrado por los litigios del glifosato derivados de la adquisición de Monsanto, que ya han costado a la compañía más de 10.000 millones de dólares, con decenas de miles de demandas todavía abiertas en Estados Unidos. La dirección ha advertido de que el flujo de caja libre de 2026 podría volver a ser negativo debido a los pagos previstos por los acuerdos legales, mientras la empresa recurre ante el Tribunal Supremo de Estados Unidos para limitar el impacto futuro de estos procesos.
La deuda neta sobre EBITDA se sitúa en un nivel elevado, cercano a 9,5 veces, lo que ha llevado a la compañía a mantener un dividendo simbólico de 0,11 euros por acción como parte de su plan de desapalancamiento.
Análisis técnico
Las acciones de Bayer cotizaban esta mañana en torno a los 48,97 euros, tras una semana marcada por la aparición de un patrón de tres cuervos negros que empujó el precio de nuevo por debajo de la zona desde la cual comenzó el rally hacia los máximos de 53,83 euros. El precio rompió a la baja las medias móviles de 50 y 100 sesiones.
El RSI se encuentra en territorio de sobreventa excesiva, en el 32,70%, y el MACD cuenta una historia que rima con lo anterior. Los niveles de sobreventa extrema suelen asociarse a un agotamiento del impulso vendedor que podría abrir la puerta a un rebote técnico a corto plazo. Mientras el precio no recupere las medias móviles de 50 y 100 sesiones, el sesgo seguirá siendo correctivo, con los 53,83 euros como referencia de resistencia.
Perspectivas
Con el litigio del glifosato aún pendiente de resolución en el Tribunal Supremo, se espera que la acción siga expuesta a titulares legales y políticos más que a sus propios fundamentales operativos. La inversión en Ohio refuerza la narrativa de crecimiento a largo plazo en Estados Unidos, pero no cambia la ecuación de corto plazo, marcada por las condiciones técnicas de sobreventa y el riesgo legal pendiente.
