El oro permanece en una fase correctiva y se está acercando a una de las señales técnicas más observadas por los inversores: el llamado “Death Cross”, un patrón que ocurre cuando el promedio móvil simple de 50 días cruza por debajo del promedio móvil simple de 200 días. Si se confirma en las próximas sesiones, marcaría la primera aparición de este patrón desde octubre de 2023, reforzando la percepción de un posible deterioro en la tendencia de mediano plazo.
La debilidad en el metal precioso se debe principalmente a la fortaleza del dólar estadounidense y a las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá una política monetaria restrictiva durante más tiempo. Este entorno ha reducido el atractivo del oro, que es un activo que no genera ingresos y típicamente sufre presión cuando los rendimientos reales de los bonos estadounidenses suben.
Perspectiva Fundamental
Desde una perspectiva fundamental, los inversores permanecen enfocados en las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal. La posibilidad de que el banco central retrase nuevos cortes de tasas de interés ha apoyado al dólar estadounidense, mientras aumenta el costo de oportunidad de mantener oro. Al mismo tiempo, el mercado continúa monitoreando los flujos hacia ETFs de oro respaldados físicamente, que podrían mantenerse débiles mientras las tasas de interés permanezcan elevadas.
Aunque las tensiones geopolíticas continúan proporcionando un apoyo intermitente para la demanda de refugio seguro, este factor ha pasado a un segundo plano en las últimas semanas frente a la influencia de la política monetaria estadounidense y los desarrollos en el mercado de bonos.
Análisis Técnico
Desde el punto de vista técnico, el oro mantiene un sesgo bajista después de la caída de la semana pasada y la continuación de la presión de venta a principios de esta semana. El precio continúa cotizando por debajo de sus promedios móviles principales, mientras que el promedio móvil de 50 días está convergiendo rápidamente con el de 200 días, llevando al mercado más cerca de confirmar el “Death Cross”.
Aunque este patrón es un indicador retrasado y no necesariamente implica una continuación de la baja, históricamente ha sido interpretado como un signo de debilitamiento del impulso de la tendencia y puede reforzar el sentimiento bajista si el dólar estadounidense permanece fuerte.
Durante la sesión europea temprana, el oro se negocia alrededor de 4.062 dólares, después de registrar una caída pronunciada la semana pasada antes de recuperar parte de esas pérdidas al cierre del viernes. Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el punto de control del rango de negociación previamente roto se ubica alrededor de 4.550 dólares, con resistencia mayor en 4.891 dólares y soporte inmediato en el mínimo del miércoles de 3.958,78 dólares.
Una ruptura sostenida por debajo de este soporte podría abrir el camino para un movimiento correctivo hacia 3.800 dólares, seguido de niveles de soporte adicionales en 3.605 y 3.065 dólares. Por el contrario, una recuperación en el impulso de compra podría impulsar los precios de vuelta hacia el área del punto de control, aunque el mercado primero necesitaría superar la resistencia en 4.350 dólares.
Indicadores Técnicos
Los indicadores técnicos apoyan esta perspectiva cautelosa. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) permanece alrededor del 36%, cerca del territorio de sobreventa, mientras que el MACD continúa mostrando una estructura bajista que comenzó en mayo, aunque las sesiones recientes están comenzando a mostrar una pérdida gradual de impulso a la baja.
Panorama General
En este entorno, mientras el oro permanezca por debajo de sus promedios móviles clave y el dólar estadounidense retenga su fortaleza, el riesgo de correcciones adicionales hacia la baja probablemente permanecerá elevado. Sin embargo, un dólar más débil, combinado con rendimientos del Tesoro más bajos y una postura de política monetaria menos restrictiva de la Reserva Federal, podría restaurar parte del atractivo del oro como activo de refugio seguro.
